ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ร้อยละ 2.25–2.50 ด้วยมติเอกฉันท์ โดยมีมุมมองต่อภาวะทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ดังเดิม พร้อมรับรู้ถึงคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจากนักลงทุนในตลาดการเงิน (market–based measure) ที่ปรับลดลง

อย่างไรก็ดี เนื้อหาใน statement มิได้ระบุ forward guidance “further gradual increase” และมิได้กล่าวถึงผลกระทบจากปัจจัยเสี่ยงระยะสั้นต่อระบบเศรษฐกิจในลักษณะ “roughly balance” อีกต่อไป โดยระบุเพียงว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะดำเนินนโยบายอย่าง “patient” ภายใต้แรงกดดันเงินเฟ้อที่จำกัด

นอกจากนี้ คณะกรรมการ FOMC เปิดเผย statement เพิ่มเติมเกี่ยวกับนโยบายด้าน balance sheet ซึ่งเป็นการเปลี่ยนกรอบการพิจารณา แนวทางการปรับเปลี่ยน balance sheet normalization โดยระบุว่า คณะกรรมการได้เตรียมความพร้อมหากต้องปรับเปลี่ยนการ normalize balance sheet ภายใต้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจและการเงินรูปแบบต่างๆ แต่ยังคงมองว่าการปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เป็นเครื่องมือหลักในการดำเนินนโยบายการเงิน

อนึ่ง นาย Jerome Powell, Federal Reserve Chairman ปราศรัยเชิง dovish สอดคล้องกับเนื้อหาใน statement ในช่วง press conference โดยคณะกรรมการ FOMC พิจารณาเห็นควรให้มีการดำเนินนโยบายในลักษณะ floor system ส่งผลให้ขนาดของ balance sheet ขึ้นอยู่กับอุปสงค์ของทุนสำรองจากสถาบันการเงินและ buffer

Source: BoTSS

*****************
เฟดคงดอกเบี้ยตามคาด ขณะย้ำใช้ความอดทนต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ย :

คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีมติเป็นเอกฉันท์ในการคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ระดับ 2.25-2.50% ในการประชุมวันนี้ ซึ่งเป็นการประชุมครั้งแรกของเฟดในปีนี้ ตามที่ตลาดการเงินคาดการณ์ไว้

เฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ หลังจากที่ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นการปรับขึ้นเป็นครั้งที่ 4 ในปีที่แล้ว และเป็นครั้งที่ 9 นับตั้งแต่ที่เฟดเริ่มปรับนโยบายการเงินสู่ภาวะปกติในเดือนธ.ค.2558

แถลงการณ์หลังการประชุมของเฟดในวันนี้ ระบุว่า เฟดจะใช้ความอดทนต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครั้งต่อไป โดยจะจับตาภาวะเศรษฐกิจ

ขณะเดียวกัน แถลงการณ์ของเฟดได้ตัดข้อความ "เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป" ซึ่งเป็นถ้อยคำที่บ่งชี้ถึงการส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด และเฟดได้ทดแทนด้วยข้อความที่ว่า "เฟดกำลังดำเนินแนวทางที่มีความระมัดระวังมากขึ้น" ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงจากนโยบายเดิมที่เฟดใช้ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

ในส่วนของการปรับลดงบดุลนั้น แถลงการณ์ระบุว่า เฟดพร้อมที่จะทำการพิจารณาใหม่เกี่ยวกับการปรับลดการถือครองพันธบัตรในงบดุลของเฟด หากสภาวะเศรษฐกิจบ่งชี้ถึงความจำเป็นดังกล่าว

นอกจากนี้ เฟดคาดหวังว่าวงเงินในงบดุลจะยังคงอยู่ในระดับสูง หลังจากที่เฟดเสร็จสิ้นการปรับลดงบดุล
แถลงการณ์ระบุว่า "เฟดเตรียมที่จะใช้เครื่องมือทั้งหมด ซึ่งรวมถึงการปรับขนาดและองค์ประกอบในงบดุล ถ้าหากภาวะเศรษฐกิจในอนาคตทำให้เฟดมีความจำเป็นที่จะต้องใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นกว่าการใช้เพียงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น"

Source: อินโฟเควสท์ แปลและเรียบเรียงโดย ก้องเกียรติ กอวีรกิติ

- Fed Chair Jerome Powell says the case for raising interest rates ‘has weakened’: https://www.cnbc.com/…/fed-chair-jerome-powell-says-the-cas…