Once again Warren Buffett has given us a major warning that everything is expensive
Simon Black. November 6, 2018
ในรายงานไตรมาสล่าสุดของบริษัท holding ของ Warren Buffett .. Berkshire Hathaway แสดงถึงรายรับเพิ่มขึ้น $7,000 ล้าน
แต่ Buffett ก็ยังคงนั่งทับเงินสดส่วนที่ไม่ได้ใช้ลงทุนอีกนับ $100,000 ล้าน นั่นคือเขามีเงินสดพอที่จะซื้อบริษัทใหญ่ที่ไหนก็ได้ในโลกนี้
แต่ในไตรมาสล่าสุดเขากลับซื้อหุ้นบริษัทตัวเองคืนมูลค่า $928 ล้าน ..บางคนอาจคิดว่าเขาคงกำลังส่งสัญญานว่า Berkshire Hathaway เป็นหุ้นที่ undervalued
ถ้าพูดอย่างแฟร์ๆเลย ก็คงไม่มีใครรู้จัก Berkshire ดีไปกว่า Buffett และราคาตอนนี้ก็ยังซื้อได้ ในขณะที่ทั้งตลาดยังคง all-time high
แต่คิดว่าจริงๆแล้วคงไม่มีอะไรที่มีราคาน่าสนใจที่ Buffett จะซื้อมากกว่า ...ทั้งๆที่เขาถือเงินสดอยู่นับแสนล้านดอลล่าร์ (และยังสามารถใช้เครดิตได้อีกถ้ามีดีลการซื้อกิจการที่ใหญ่กว่า)
ล่าสุดเมื่อปี 2016 เขาซื้อกิจการ Precision Castparts ในราคา $32,000 ล้าน
ตอนนี้เขามีเงินสดพอจะเลือกซื้อกิจการหนึ่งใน 451 แห่ง จากบริษัทที่ใหญ่ที่สุด 500 แห่งของอเมริกา เข่น Nike, Starbucks, Goldman Sachs, etc. ได้เลย
แต่เปล่าเลย ...เขาแค่ซื้อคืนหุ้นตนเอง แล้วก็ยังคงกอดเงินสดที่เหลืออยู่
ตรงกันข้าม เขาได้ขายหุ้นที่ถืออยู่มานานเช่น IBM ออกไปโดยขาดทุนไป $1,000 ล้าน
เมื่อต้นปีนี้ ในขณะที่มีเงินสดอยู่ $116,000 ล้าน เขาเคยพูดว่า
"เรากำลังมองหาธุรกิจที่ stand-alone ที่มีคุณภาพการแข่งขันที่ยั่งยืน มีการบริหารที่ดี มีผลตอบแทนดีและมีทรัพย์สินในมือที่จับต้องได้ และที่สำคัญมีราคาที่สมเหตุผล...
และไอ้ข้อสุดท้ายนี่แหละที่ปิดกั้นทุกดีลที่เรานำมารีวิวในปี 2017 ..เพราะดูเหมือนทุกธุรกิจจะมีราคาที่ all-time high เลย"
แต่ที่แปลกคือ ผู้คนในตลาดก็ยังคงยินดีที่จะจ่ายในราคาที่สูงมากกับหุ้นของธุรกิจที่ไม่ได้มีคุณภาพในแบบที่ Buffett พูดถึงเลย
Buffett มีคำกล่าวที่เราคุ้นๆอยู่ "จงกลัวเมื่อคนอื่นเกิดความโลภ และจงโลภเมื่อคนอื่นเกิดความกลัว" ..ตัวเขาเองก็ยังคงใช้มนต์ mantra บทนี้อยู่
สำหรับกองทุนของผมเอง (Sovereign Man) เราก็ถือเงินสดอยู่ ที่จริงก็มากที่สุดที่เราเคยถือมา
ก็เหมือน Buffett เราถือเงินสดอยู่ในตั๋วเงินระยะสั้น Treasury Bills 28 วัน
แต่ที่ไม่เหมือนคือ เราไม่มีเงินหนึ่งแสนล้านดอลล่าร์ ...เราทำผลตอบแทน 20-50% ได้จากการลงทุน $5 ล้าน
แต่ Buffett ทำไม่ได้กับเงินทุนมากขนาดนั้น ...เป็นการจำกัดบริเวณที่จะตามล่าหาผลตอบแทน
ถึงแม้ตลาดจะเทรดกันที่ราคาเกือบสูงสุด แต่มันก็ยังคงมีสิ่งที่มีค่าในสเกลที่ไม่ใหญ่นัก ให้เรามองหาทั้งในและนอกสหรัฐ
เช่นบริษัทที่ทำธุรกิจ consumer products แห่งหนึ่งในเกาหลีใต้ ที่เทรดในตลาดด้วยมูลค่าที่ต่ำกว่าเงินสด backing ในมือของบริษัทเองถึง 12%
หรือหุ้นบลูชิบบางตัวที่เทรดต่ำกว่ามูลค่าถึง 20% (รวมไปถึง Starbucks)
ติดตามข่าวสารการเงิน เศรษฐกิจรอบโลกได้ที่ คลิ๊ก
เข้ากลุ่มนักเทรดใน Facebook คลื๊ก นี้
